2004.11.05 更新

IVA退稅廣及現金購物

【01日Clarin報導】政府開始在研究一份提案，將部分IVA退稅的辦法延用到購物時的現金付款。目前可以退稅的只有當消費者以信用卡或金融卡付款時。但現在政府的想法是將範圍擴大，以同時達到兩樣目的：改善民眾的消費能力，以及打擊逃稅。

據記者了解，政府的點子裡面有一項是呼聲最大的：印製一種個人專屬磁卡，卡裡面可以讓人累積每次購物後應得的IVA退稅。之後，〝輸入〞在卡裡面的金額，可以讓消費者用在下次的付款。

這樣的辦法是由Nestor Kirchner總統在一個月前，原本打算要將各項交易的IVA稅暫時降低三個百分點時（現在為 21%），但後來取消後直接下達的指示。

在當時，總統坦承降稅無法達到預期的效果，而且還會增加國稅局的開銷。因此指示經濟部長Roberto Lavagna，和AFIP局長Alberto Abad尋找其他的出路。

目前所有從屬關係的勞工都已配有金融卡（領薪用），而現在也正要發卡給每月將近二百萬位的失業家長濟救金領取人，後者在每次購物時將可以獲得 15個百分點的IVA退稅。

現在問題就只剩未被登記的勞工，及沒有領社會救濟金的失業者。這也是AFIP正想推動的。

目前，以金融卡購物時可以獲得 5 個百分點的IVA退稅，至於信用卡則可以退還 3 個百分點。

今年一至八月，用這兩種卡片付費獲得的退稅達 3億7200萬披索。同期間，IVA的稅收則有 202億9400萬披索。

 

百億逃稅

【01日Clarin報導】雖然沒有正式的數字，但估計附加價值稅（IVA）被逃漏的稅金已達 100億披索。相當於目前阿根廷這種稅收的一半。

長期而言，這種稅收是帶給政府最多收入的稅捐。去年總共課徵了 210億披索。而今年可望達 300億披索。

高額的逃漏稅向來是歷任的稅捐機關的焦點，想盡辦法要加以制止。尤其是呼籲納稅人購物時要有索取發票的習慣。

政府最早用的點子叫LoterIVA，這是在Domingo Cavallo當美能（Carlos Menem）經濟部長時推動的。依這種辦法，納稅人只要收集發票再用郵局寄出，DGI就會給獎金做鼓勵。但是這種辦法很快就被人拿來投機：像有人每個星期都能收集幾千張道路收費亭的存單，幾手每週都有獎金可領。百般漏洞讓這種獎金在1997年就被取消。到2001年十一月，Cavallo二度入主經濟部時，又想起這種辦法，只不過做了些變動而且改成叫IVA Solidario。

 

豪宅華廈，雨後春筍的投資

【01日Clarin報導】布宜諾布裡面眼前共約有 300 棟建築興建中。這數字，是多年來最高的紀錄，而且也逐漸在改變布宜諾的地理環境，更能明顯看出建築業的興盛，其第三季再成長 16,3%。不過也反應出其他：國外內投資人帶進來的美金，大多集中在這種眼前比金融界更有賺頭的新生意。

最顯眼的地方，無疑是Puerto Madero區，這裡在近五年吸引了最多的投資。這裡的建築，都是為吸引高消費能力的買主而設計的，每平方公尺 2.000 美元的價格，仍舊很快就被搶購空。比方Raghsa公司建設的Le Parc大廈，就已經有將近 80%賣出，但也只有這棟已完工。據銷售人員指出，這些公寓行情都在 1.600 到 2.500 美元。其餘的也都在今年底或明年就會完工。

都是誰在買？據指出，其大多是國內投資人、在阿根廷有分公司的西班牙企業，或是住國外但打算回國的阿根廷人。70% 的買主是要當住家的消費者，而另外 30% 則是各異，有的是要當投資，或是要買給子女住的。

不止Puerto Madero，其他Belgrano、Palermo、Recoleta和Barrio Norte也都是最多人找的地段。

 

銀行借錢門檻放低

【01日Clarin報導】在一次記者向城市銀行（Ciudad）總裁EDUARDO HECKER的訪問中：

問：以現在的規定，是否有空間貸款給中小企業？

答：有的。現在的期限和實際利率的降低（現在不比一比一時代），讓銀行可以放出更多的貸款。Ciudad銀行在今年以來，透過直接信貸借給中小企業的錢已增加約 50%。同時還可以加入中小企業秘書處的招攬，和企業互惠作保的辦法。雖然還有阻礙存在，但已優先考量投資案，而非拘於企業過去。

問：增加最多的貸款是那種？

答：個人貸款。申請人數固定，此外我也相信許多銀行已放寬了條件，讓人更容易取得這種貸款，而且放款的期限也縮短。

問：那些行業是最受青睞的，為何？

答：中小企業和家庭。身為公家銀行有義務提供資金給可以增加就業機會的公司。同時我們也會借給能出口、引進新科技的工業，和觀光業這些能帶來多重效應的行業。至於家庭，我們正鼓舞讓人用房屋貸款來買住家。在我們的客戶中，66% 的房屋貸款人在之前都沒有買過房子。

問：是否能預期存款會逐漸加長存放期？

答：我們相信一般存款會先增加；之後定存總額會增加，最後存放期才會拉長。

問：浮動利率將有如何的提案？

答：在前一陣子的金融風暴後，民眾大多情願選擇固定利率。但也會細心分析浮動和固定利率間的差別。

 

網路大省錢，已有八家IP公司

【01日Clarin報導】不多不少，阿根廷以網路來讓人可以打長途電話的公司已經有八家，是運用一種稱為IP（Internet Protocol－網路協定）的新科技提供服務。這種系統能讓人省下可觀的花費，比方，每個月花 75 披索可以打電話到美國講 500 分鐘。在目前，阿根廷的IP電話公司，都是找企業客戶推銷。但到明年就可能推廣到家用戶。

這種IP電話的架構，是以網路來取代電話線路。發展至今已有多家大公司，像British Telecom、Bell Canada、FastWeb和AT&T，都是以自己的網絡來提供IP電話。在阿根廷，Telecom公司也已成功將IP電話推銷到大型企業，費用並沒有固定。此外，邁阿密也已經有家用的IP電話。

目前能提供IP的電話公司包括：

ΔIplan，擁有自己的網絡（不是用Telefonica或Telecom的線路），而且同時提供電話和寬頻服務。

ΔDKA-Cybercall Linea Plus。

ΔVonage：就是這家美國公司，能讓人花 25 美元就和美加地區每月通話 500 分鐘。他們和X-Phone公司合作，在阿根廷吸收了為數不少的美商企業。

ΔAT&T Callvantage。在美國，AT&T是因為Vonage的擴展而跟著「撩下去」。和Vonage一樣都是用美國的號碼。

ΔNet2Phone。

ΔDialpad：用美國的號碼提供ID服務。

ΔStrsouth：提供〝眼前〞的號碼供電話屋（locutorios）使用。

ΔTraficPhone：國內或國際電話；主要提供電話屋IP電話。

雖言大多數的公司都是用〝IP電話〞來打廣告，但實際上其中有許多不同的科技，唯一相同的都是透過網路，取代電話線來傳遞聲音。據Cisco System（為大多數的電話公司提供技術服務）的經理指出，IP技術下的公司和被稱為〝VoIP〞（網際網路通訊協定語音）是不同的，「IP電話這種電話系統能做到傳統電話路線的所有功能，除了聲音又加上能傳遞數據資料。」

 

十月份稅收再有成長

【02日Clarin報導】所得稅（Ganancias）是2004年十月稅收的主角。據國稅局（AFIP）在週一發佈的資料，政府的稅收總額達 80億5200萬披索，這比2003年同月多了 28,2%，也就是 17億7千萬披索的收入。但其中，所得稅更是成長了 54,7%，是平均數的兩倍，一共是 16億9200萬元。這次的增加主因在企業和民眾以去年的營利計算後所做的預繳，他們在去年的所得就已增加許多。十二月，就不會有這些預繳的收入，因被政府延到2005年。

IVA稅的表現也是不錯，增添了 33,8%，十月共有 25億6900萬的收入。不過在這項，除了說物品銷售的增加，另外也需注意到IVA退稅減少了 60%，也就是需退還的稅金少了將近 3億元。

同時間，支票稅也因為銀行業務增加了 16%，這彌補了之前政府取消付費時及在同一家銀行內做定存的課稅。另一項成長的稅收是社會保險，這種個人稅金增加了 26%，這是受到白工登記的增加，而且課徵金額也拉高的關係。

相形之下，出口關稅的增加就比較少僅 9%，這歸因於油價的上漲。此外也有收入減少的稅捐，像是假想所得稅（減少 26%）和汽油稅少了 8%。至於柴油的稅收則是不變。

這些稅金收入的分配情況，各省政府是受益最多的，比去年同月多拿到 33% 的經費。而聯邦政府則是多 27%，就連社會保險機構也增加了 16% 的資金。

 

阿國呈出償債提案

【02日Clarin報導】為擺脫止付，阿根廷將發行新的債券總額在 385億 到 418億美元之間，這將視債權人的接受程度而論。和當初欠下 818億比較，意謂著這次的重整每張將被削減平均 50%。這些是根據週一呈出的條件，其中政府仍然給了債權人一些獎賞。

政府一開始說的是要削減 75%，而且「沒得商量」；但最終仍為了吸引債權人而做了一些調整，於是縮小了一些削減的比例。但這 50% 的比例，和過去蘇俄及厄瓜多爾的例子比較，仍是偏高。

經濟部長Roberto Lavagna在週一親自解釋，重整的債務中，只包括 210億美元的利息部分，這是在 2001年十二月宣佈止付前欠下的，之後的政府就不打算認帳。

提案已經在週一送呈給美國的證管會（SEC），現在就等這個機構點頭。而整個重整過程將從本月 29日開始展開。經濟小組也將出發到美國、日本及歐洲國家遊說。

兌換將開放七週，在前面三週加入的債權人愈「好康」。Lavagna指出，如果有 70% 的債權人接受提案，將發行 385億元的債券。雖然部長沒有再給數字，如此將削減 53%。不過要是接受度超過 70%，就能發行 418億，隨之削減少降低到 49%。

給加入的債權人獎賞之一，是整個作業一結束就可以領到將近10億美元的現金，也就是2005年一月 17日。這筆現金支付將債券的發行日期挪前了六個月，變成2003年十二月 31日，而不是2004年六月 30日。

除了這項，經濟部最後開出的條件中還比括：

Δ經濟成長愈多，也將付給債權人更多。將有一個定額是隨著PBI變化而定，伴隨三種將發行的新償券，其值據Lavagna估計是229億美元。

Δ前述PBI給付將從2006年開始，但必需是PBI一年成長3%以上。多成長的部分，將會撥出 5% 來付給債權人。這意謂，明年的經濟如成長 4%，多出的一個百分點就代表 15億美元，而金額裡面的 5%（7500萬）一年後就會付給債權人。

Δ此外，Lavagna週一表示，將再撥出新成長的PBI的另外 5% 來回收新發行的債券，以逐漸減少債務數量。

Δ預計十年後的條件還會改變，現在換債券的人到時也可以要求換。

將發行的三種債券中，『Par』（面額不受削減）將發給兌換金額不到 50.000 美元的債權人。又因政府猜想將有更多人想要兌換，故將優先撥給前三週加入的債權人。十二月 20日政府將宣佈發行的總數。

另一種債券『Cuasi par』是為AFJP而量身訂做的，因此只有那些金額最低有 35萬美元的人可以〝認領〞。相反地，『Discount』債券，面額會被削減 75%，則是任何人均可以認領的。

Lavagna再次重申，所有的金額都將用來轉換。如果說債主沒有 100% 的加入而有多餘的資金，將用來購買沒有止付的債券，藉此讓新債券的行情昇高。

 

從Dubai到Bs. As.，距離還改變些什麼？

【02日Clarin報導】除非是臨時起意，不然任何談一件生意眾所皆知最後情況都會和最初不同。Roberto Lavagna及其閣員在2003年九月 22日時在Dubai說的很明白，會給債權人更好的條件。不過那時說的是面額 870億5千萬美元的債務削減 75%，是「沒得商量的」。這次空前的紀錄，即使和蘇俄或厄瓜多爾的經歷比較也過之而無不及，想不到今日已改口成 50%。

 

 

國內債權人一致反彈

【02日Clarin報導】雖然政府一再強調擺股止付的提案修訂是給較小額的債權人更多的好處，但週二各方債權人組織對呈給美國證券會的提案仍是群起攻之。更揚言多數的債主都將杯葛提案，而不會加入。

披索化暨止付受害組織（ADAPD）的會長說「我們將全力杯葛政府的提案，因其對債權人的損失太大了。」並說，「從現在開始，我們將和各方組織聯合對抗政府。」

據其提出，已經有國內組織和國外團體已經有共識。而實際上，ADAPD和全球債主委員會（GCAB）已有過條約。阿根廷共和國投資人組織（AARA）也和義大利債主的代表律師有過接觸。這些人都在週二彈劾政府的提案。義大利方面更"嗆"出「這將四處碰壁，而且義大利人到阿根廷投資也得經過一段長時間後才會再有。」

 

債務將是沈重的包袱

【02日Clarin報導】2005年需支付的公債，儘管經過債務重整、兌換後，本金加上利息仍將近要 140億美元。鉅額相當於PBI的 9%（到明年情況若好能有 1600億美元），前提是經濟能如預期的成長 7%。

從這到期的債限來看，可以預見債務包袱（到2005年將相當於PBI的 85%）仍是沈重而且也將繼續壓迫當朝及下任政府縮衣節食，以維持高額的財政盈餘。

即將到期的這 140億中，Lavagna部長打算其中 55億2600萬要用國際信貸機構（世界銀行、BID和FMI）的借款來先墊付。其他則得用銀行和AFJP手中的止付後債券本金來償還，其金額達 46億9600萬美元。

在2005年的預算中，預期要省下近 48億美元的錢（PBI的3%）以支付債務利息。

經濟內閣自信滿滿地的，儘管FMI表現的絕不讓步，但他們仍可和該機構談妥延展貸款。更甚之，這個條件也是政府要掌握債務的先決。

 

Jumbo花US$ 3億1500萬買下Disco，掌握市場 22%

【02日Clarin報導】Jumbo Retail Argentina，這是家操掌在智利財團Cencosud底下的公司，其在週一成功地取得Disco連鎖超市 84,75% 的股份，於是成為國內第二大連鎖超市，僅次於Norte-Carrefour。不過這仍得再看競爭保護委員會的臉色決定。

這次是1998年九月以來，超市界最野心勃勃的一次交易，那年Carrefour付了US$ 4億2千萬來買下Norte超市 49% 股市。而在這次的交易成交後，Cencosud財團就變成Jumbo、Disco、Vea、Plaza Vea和Mini Sol等店面的大東家。前面提到的五家超市，加起來佔了超市界 22% 的銷售。2004年的營業額預計有$ 33億5千萬披索。Jumbo超市的12家大商場，又加入Disco開的 236家店面。

Cencosud財團的物主是Horst Paulmann，這位德國實業家1960年在智利開了第一家店面，之後在1980年來阿根廷建設了第一間Jumbo，地點在Villa Lugano。在最近三年來，Cencosud投在阿根廷的資金已達 5億披索，其中還不包括Disco的買賣。

據財團表示，Disco在轉手後「不會消失」仍將保持其原來的店名。除了超市生意，Cencosud還擁有Unicenter百貨公司，及另外11間購物商圈（包括最近新開的Portal de Rosario），此外也是建材超商Easy Home Center的東家。

現在這筆合併生意的關鍵看在競爭保護委員會，而時間已拖了七個多月。此外據Cencosud的高層指出，他們承諾除了付交易額，還將付清DGI要求的欠稅，3億披索。

 

HSBC獲新資本

【03日Clarin報導】HSBC銀行在週二發表，將從倫敦的總行撥來 US$ 1億2千萬的資本。據這間英資銀行指出，這些資金是為了增加銀行在放貸市場裡的參與，像是汽車及個人貸款。

據銀行指出，「這次的資本化，同時也是一種HSBC銀行將維持在阿根廷發展的信號，並認同國內局勢已有改善，市場也開始復甦」。

HSBC銀行在2002年時就已獲得 US$ 2億1100萬，以及2003年另外 2億美元的資本。如此一來，HSBC自從2001年發生的危機之後，已總共增加了 US$ 5億3100萬的資本。只不過在前兩年的投資，充其量只算是「債務資本化」，並不見新的資金；也就是將原本阿根廷分行該交回總行的錢（盈利）繼續留在布宜諾運用。

 

償務減少20%，但比照PBI仍是增加

【03日Clarin報導】就算止付債券的轉換作業能成功落幕，阿根廷仍將背負極高額的公債：1314億美元。和2001年底的欠債比較，在數字上是有減少 20%，期限拉長利率也比較少。

但是，如果和整個宏觀經濟來比較，整個債務（聯邦加上各省）卻是從PBI的 62% 變成 90%。

這些面額上的減少，相當於 20%，主是要2001年十二月宣佈的止付（818億美元）有相當一部分被削減的關係。其於的債務，786億是屬於2001年以前的債務，還有金融風暴後發行的債券，都是如期支付沒有拖欠，同時不在這次轉換的名單中。

在2001年底，政府和各省加起來的公債達 1745億美元。之後，除了付利息政府只有還大約 100億美元的本金，其中國際信貸機構的佔多數。結果，除去利息今日政府的負債共是1645億美元。

經過債務兌換，公債可能就會變成 1314億，分配如下：

Δ欠金融機構、為補償銀行及存款人而發行的Boden系列債券、披索化稅金擔保債務，以及聯邦政府負起省政府的債務共是786億元

Δ經過債券兌換，政府新發行 418億的債券。

Δ除去聯邦政府的欠債，各省一共欠下 110億美元的債務。

如此一來，和2001比較，再扣掉已付的 100億，債務減少了 331億美元，相當於 20,1%。但因為眨值的關係，所以和PBI比照，債務比例反而從 62%增加到 90%。這些數字並沒有未來可能隨PBI而有變動的債券，估計其會有 60億美元。

 

Lavagna將在20日前往德國遊說

【03日Clarin報導】經濟部長Roberto Lavagna將在本月的20日飛往德國參加柏林（Berlin）的G20國部長會議，其中將有七大工業國家，和其他13個發展中國家的部長出席。部長這趟飛歐洲的行程，時間正好是止付債券開始接受登記轉換的 9 天前，預計在十一月 29日展開。

 

Entre Rios法官判還美金給兩位存款人

【03日Clarin報導】兩家Entre Rios的銀行得用比照美金行情將存款還給存款人。這條判決是在上週五面世，由Concepcion del Uruguay市的聯邦法官Alberto Casanova所裁定，他此外還認為最高法院對存款披索化所判決的案子「沒有關連」。

這位法官宣判，1.570/01行政命令（打造出corralito）裡面的第 2 條款，以及 25.561法（披索化）均違憲，並下令國家銀行（Nacion）於Concordia的分關，和Boston銀行在Parana分行，以美鈔或比照美金市場行情歸還兩位在Concordia的存款人的存款。

 

可調值存款增加

【03日Clarin報導】中央銀行的主管將在週四下令，允許銀行們給客戶一項新的定存選擇：可由銀行自訂的指數來調值。

這些存款的規定將是，本金有絕對的保障，但累積的利息會隨著指數變化而浮動。

這將加寬存款的選擇性，到目前為止，最多是只能隨CER指數而調值。CER是按照通貨膨漲變化而統計的指數。

基本上，這次新訂出的可調值存款將只限於披索，期限在180天以上者。

 

中、美和FMI，總統府重大聲明圍繞

【03日Clarin報導】傳言到週二又更加鼎盛，而且這次傳出消息的還是政府內部的官員，據說週四或週五Nestor Kichner總統將發表一份「社會及經濟大趨勢的聲明」。

目前這份聲明內容仍極保密，可能是總統此次前往El Calafate談話時的重心，總統這個週末在第一夫人Cristina，和內閣部長Alberto Fernandez陪同下走了家鄉一趟。還有人猜測Kirchner在週四將不飛往Rio de Janeiro參加河邊國家高峰會（Grupo Rio），這一切只為了準備這次的「重大聲明」。

從這個傳言出現後，就有各種說法，甚至有重新分配的重要措施，到政府和巴西石油企業Petrobras、委國PDVSA妥協，以透過Enarsa（新公營能源企業）進出口石油，和中國大陸來此重要投資等，說法琳瑯滿目。

但最多人相信，而且在這一、兩日說法最「詳盡」的是美國國庫、中國和阿根廷之間的新合約。

雖然玫瑰宮方面一再否認，但傳言中肯定的是Kirchner在他四月份的美國一行中，對他周圍的人說的「如果我有 200億美元的話，我一定丟下去還清債務，讓全世界的媒體嘩然」。

此外，還也傳言玫瑰宮打算還FMI錢，而且和中國企業家有過多場密商。本月 14 及 15日中國國家主席胡錦濤將訪問阿根廷，所以傳言之前密商的合約將被促成。

 

Lavagna再對FMI及世銀發出警語

【03日Clarin報導】在債券兌換條件呈出的隔天，經濟部長Roberto Lavagna再次強烈質疑國際貨幣基金會的功能，並呼籲貧窮國家別再任其左右。

「貨幣基金會、世界銀行和聯合國裡面已發展國家佔太多地位。現在的關鍵該是回過頭審視這點，並且重新認同開發中國家在全球經濟、政治的地位。」此外部長還指責這些機構「讓金融界的官僚制度靡濫」。

 

促進企業投資

【04日Clarin報導】政府決定擴大給企業的稅金福利。又加上最近發表的促進投資措施。

週三晚間，Nestor Kirchner總統簽署了一份行政命令，將一條918/03命令延用至今年十二月。條令中規定，到年底前，所有政府打算促進投資、發展的行業，其公司可以登記，在以後提早繳納，並可抵稅。

這些條例，都是為了促進投資而設的。依此，在特定地區設立的企業們便可以享有幾年的優惠稅金。

在918法規定，凡加入預繳稅金的企業，可以享有折扣。為享有這項福利，企業們必需在2003年十二月之前登記。而現在這個期限被延長至2004年十二月。

 

政府發表後，債券仍是昇值

【04日Clarin報導】自從政府在週一向美國證管會（SEC）提出擺脫止付的償債提案後，阿根廷債券的行情仍持續看漲中。

週三，在市場指數中佔重要地位的Boden 2012，是在止付後才發行的，其又上漲了 0,75 美元。此外 Global 08也曾上漲 0,40美元，但最後以沒有變化收盤。

 

物價上漲給中產階級最多迫害

【04日Clarin報導】和之前幾個月的情況不同，之前食品價格的上漲帶給中下階級的消費者最多的壓力，情況到了十月份就波及到中產階級。這是因為本月當中，上漲最多的是因換季而漲的服飾、以及一些服務業的價格，像是醫療、教育和娛樂業。

這些都反映在消費者物價指數（IPC）上面，十月比上個月漲價 0,4%，這些是根據國家統計學院（INDEC）在週三所發佈的資料。

在十月的漲價之後，2004年以來的生活開銷共增加了 5,2%，不過這仍然比當初預算法裡面預估的 7% 到 11%要來得低。

 

醫療保險將在一月上漲

【04日Clarin報導】有登記醫療預付（prepaga）的人，家裡的信箱都漸漸會看到一份漲價通知，將從2005年元月開始。漲幅在 8% 到 12%之間，這要視公司及不同的醫療保險而定。

這些漲價通知從上個月底開始寄出，是根據消費者保護協會的規定，必需在調漲之前至少預告 60 天。

據業者表示，調漲的原因是今年以來，他們的成本開銷已增加了 15% 到 20%。